智库报告危中有机全球不动产租售市场运行

来源：中国房地产报

北京师范大学房地产研究中心研究员

中房智库研究员雷童

中房智库执行院长柴铎

一、引言

年，全球政治经济局势变幻风云诡谲，不确定性增强。大国博弈更趋激烈，全球化进程遭遇逆流，各国经济增长面临压力，整体进入降准降息通道。年，新冠疫情在全球蔓延，给全球经济增长带来沉重压力。从PMI和先行指标看，2月以来全球数据明显回落，投资者难以对潜在经济影响和日益增长的下行风险进行定价，原油价格猛跌，吃掉20年涨幅；3月以来，美股4次熔断，10多个国家股市同时熔断；3月中旬，CBOE波动率指数（VIX）较年初最高增长5倍，超过年金融危机高点，市场恐慌情绪高涨。

各国央行为了保经济、保就业、保资本市场，正在积极应对。截至4月初（如表1），全球已有多个国家和地区通过货币政策和财政政策刺激新冠疫情冲击下的经济。此次疫情最终传播范围有多大、发展到何种地步仍是未知数。因此，公共卫生、经济增长以及金融和不动产市场受到最终影响，仍存在巨大不确定性。

表1主要国家/地区刺激经济措施汇总

资料来源：Wind、华泰证券、中房智库。

疫情对全球不动产市场已造成一定影响。当前，由于疫情形势严峻，一些国家或城市采取严格管制措施，短期将对旅游业（休闲和商业）、酒店业、零售业等行业产生最直接挫伤，依赖这几方面不动产市场相关产品将受冷遇，需谨慎看待。比如美国酒店房地产投资信托公司近期股价大跌，足以警示投资者。全球典型外向型城市出口锐减，既面临内需危机，又叠加外需危机，其不动产市场可能面临资产减值损失，保税仓库受到影响可能最大。各国办公需求也将受到抑制，不断上升的空置率可能会抑制写字楼租金增长，直到商业信心和活动得到恢复。

疫情蔓延足以在短期内影响到一些地区部分不动产租售市场，但目前要作出针对波动幅度的强有力的推断还为时过早。与股票市场不同，不动产销售市场运行速度较慢，租赁的基本面也不会每天剧烈波动。如果疫情在更广泛的经济领域有持续的实质性影响，它也必然会对不动产市场产生深远影响。

同时，经此一疫，不动产产品和服务可能会加速进入新时代。疫情将推升投资者对健康、智能不动产产品的

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